首批10只A50ETF联接基金发行大战开启｜ETF深观察
21世纪经济报道记者 庞华玮 广州报道中证A50ETF的发行战线从场内蔓延至场外。21世纪经济报道记者从渠道获悉，截至3月29日，首批10只中证A50ETF联接基金已全部获批。这也意味着，中证A50ETF联接基金发行大战在即。其中，两只基金确定了发行时间：4月1日，摩根中证A50ETF发起式联接基金发行，首次募资上限80亿元；4月8日～4月19日，平安中证A50ETF联接基金发行，首次募资上限50亿元。中证A50ETF基金经理们普遍认为，从中证A50指数的估值情况看，当前中证A50ETF及联接基金具备明显投资价值。联接基金发行大战刚刚完成上市的首批中证A50ETF，很快将迎来联接基金。据记者从渠道了解，3月29日，易方达、银华、富国、嘉实、大成、华泰柏瑞、华宝和工银瑞信旗下8只中证A50ETF联接基金获得证监会批准。在此之前，3月21日，摩根、平安基金旗下2只中证A50ETF联接基金拔得头筹，已获得监管批复。至此，首批10只中证A50ETF的联接基金全部拿到批文。ETF联接基金是将绝大部分基金资产（一般不低于基金净资产90%）投资于跟踪同一管理人管理的同一标的指数的ETF，因此也是ETF做大规模的重要工具。业内认为，后续10只联接基金成立将为场内的中证A50ETF提供更多的资金和流动性支持。基于上述原因，业内普遍认为，各家中证A50ETF联接基金或将尽快发行产品，以尽快抢占市场。摩根基金动作最快，据摩根基金3月29日公告，摩根中证A50ETF发起式联接基金将于4月1日正式发售，认购时间为1天。该基金募集期内的最高募集规模为 80 亿元(不包括募集期利息)，而作为发起式基金，该基金的最低募集金额为 1000 万元。平安基金也于3月29日公告，平安中证A50ETF联接基金将于4月8日至年4月19日发行，平安基金上报的是普通类型基金，首次募集金额不少于2亿元，上限为50亿元。21世纪经济报道记者据证监会网站上报材料统计，有5只中证A50ETF联接基金上报了发起式基金，包括摩根、富国、华泰柏瑞、易方达、华宝等5家基金公司旗下产品。而另外5只中证A50ETF联接基金上报了普通类型基金，包括工银瑞信、嘉实、银华、大成、平安等家5基金公司旗下产品。发起式基金的优势是，基金公司自己出资认购金额不少于 1000万元就可以成立基金，有助于缩短募集时间，提高效率。不过，采取发起式基金模式发行基金，有利也有弊，在成立门槛较低的背景下，发起资金认购的基金份额持有期限不少于三年，同时发起式基金需要在成立3年后规模达到2亿元，否则就要清盘。场内大战中证A50ETF的场外联接基金大战开启前，场内大战早已硝烟弥漫。此前，首批10只中证A50ETF分两个时间上市：3月12日，摩根、平安旗下的中证A50ETF上市；3月18日，其余8只中证A50ETF上市。迄今首批10只中证A50ETF上市不足1个月，各只基金表现如何？据记者统计，在发行时，10只中证A50ETF合计募资规模为165亿元。但截至3月31日，10只ETF合计规模缩水至137亿元，合计缩水约28亿，规模降幅约17%。其中，上市以来的半个月左右，5只中证A50ETF出现净赎回，包括银华、富国、嘉实、华宝、工银瑞信旗下产品，净赎回份额分别为8.56亿份、5.84亿份、3.93亿份、3亿份、2.64亿份。另外5只中证A50ETF出现了净申购，包括摩根、易方达、平安、华泰柏瑞、大成旗下产品，净申购份额分别为4.76亿份、3.74亿份、2.06亿份、1亿份、0.9亿份。目前规模在10亿以上的中证A50ETF共7只。其中，规模最大的是平安中证A50ETF，为22.03亿元；其次是大成中证A50ETF，为20.87亿元。此外摩根、华泰柏瑞、华宝、易方达、银华等5家基金公司旗下的中证A50ETF规模也10亿元以上。规模最小的是工银瑞信中证A50ETF，为7.75亿元；紧随其后的是嘉实中证A50ETF，为8.11亿元；此外，富国中证A50ETF为9.37亿元。自首批10只中证A50ETF在3月18日全部上市以来，截至3月底，中证A50指数下跌0.90%。首批10只中证A50ETF成立时间在3月4日～3月7日，同期（注3月4日～3月31日），中证A50指数上涨0.25%。仅就目前场内价格来看，总体上，中证A50ETF普遍持平或出现小幅折价。其中，银华、华宝旗下的中证A50ETF的折价率略高于其它同类产品。投资价值展望后市，中证A50ETF的基金经理们普遍看好相关产品的投资价值。从中证A50指数的设置来看，该指数聚焦于中国“核心资产”，选取50只各行业市值最大的证券作为指数样本，兼顾成分股行业代表性和市值龙头特征，具有盈利能力强、盈利稳定、估值低等特征。同时引入ESG、互联互通等标准，方便境内外投资者更便捷地配置A股核心资产。华宝中证A50ETF的基金经理蒋俊阳表示，“我们认为，随着经济基本面修复，大盘风格核心龙头优势表现有望显现。基于此，当前配置中证A50相关产品或正当时。”嘉实中证A50ETF基金经理尚可指出，当前我国正处于经济结构转型期，市场风险偏好较低，更愿意追求高确定性资产。随着核心资产完成市场预期、交易结构出清，大盘风格有望见底企稳。以中证A50为代表的大盘成长风格在经过近三年的调整之后，中长期配置性价比凸显。易方达基金指数投资部总经理、易方达中证A50ETF基金经理林伟斌也指出，“当前上证指数处于3000点附近，市场投资情绪逐步修复。结合A股市场整体估值和中证A50指数自身的估值情况看，中证A50ETF具备较为明显的投资机会。”大成基金也认为中证A50指数全面涵盖了中国资本市场的核心资产，代表了中国经济各行业龙头的总体表现，具备卓越的长期生命力，对于想要高效配置中国优质资产、紧跟中国经济发展的普通投资者而言，配置中证A50不失为理想的长期投资选择。
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